Goldman Sachs

**Faut-il acheter maintenant ?**

- **Pas encore - le momentum est en train de se retourner, mais le signal Supertrend reste baissier.**
- Goldman Sachs rebondit fortement sur les dernières semaines, portée par un regain d'appétit pour les valeurs financières, mais une headline inquiétante sur ses traders obligataires qui sous-performent leurs rivaux de Wall Street vient ternir le tableau.
- Le Supertrend weekly est en signal "bear" (Vente) sur GS à 941.74, ce qui signifie que la tendance de fond hebdomadaire est techniquement toujours baissière - même si le prix est remonté de +15.76% en 4 semaines et se situe désormais +8.16% au-dessus de la SMA50 (870.66).
- Le MACD weekly est en phase rouge clair (histogramme à -1.38) : le momentum baissier s'affaiblit clairement, c'est encourageant et un retournement se prépare, mais la confirmation n'est pas encore là - il faut attendre que le Supertrend bascule en signal "bull" avant d'entrer.
- La SMA30 weekly n'est pas disponible dans les données, mais le prix au-dessus de la SMA50 orientée à la hausse est un signe positif de structure en cours de reconstruction.
- Le MSCI World (URTH) est en signal haussier avec un MACD vert foncé solide - le contexte global est favorable, ce qui soutient GS, mais ça ne suffit pas à compenser le signal bear spécifique à la valeur.

**Perspectives semaines à venir**

- Le catalyseur principal est la publication des résultats T1 chez les concurrents directs (Morgan Stanley, Citigroup cette semaine) : si les chiffres sont bons sur le trading et la banque d'investissement, ça tirera GS vers le haut par effet de contagion positive.
- La news sur les traders obligataires de GS qui "trébuchent" face à leurs rivaux est un risque concret à court terme : si GS publie ses propres chiffres de revenus de trading décevants, le cours pourrait corriger rapidement depuis ces niveaux élevés.
- Une désescalade US-Iran (signalée dans les news via la baisse du pétrole) pourrait réduire l'aversion au risque et profiter aux financières, mais c'est encore incertain.
- Polymarket ne donne pas de signal directement pertinent pour GS cette semaine - les données 2028 sont trop lointaines pour influencer le trade à court terme.
- Risque concret : si le Supertrend weekly ne bascule pas en "bull" dans les 2-3 prochaines semaines malgré le rebond, c'est le signe que le rally est un bear market bounce et non un vrai retournement.

**Perspectives sur l'annee**

- Scénario optimiste (cible ~1 100-1 150$) : le Supertrend bascule en "bull" dans les prochaines semaines, les résultats T2 confirment un rebond du trading et du M&A, la Fed coupe les taux 1-2 fois en 2026 ce qui relance l'activité des marchés de capitaux - GS revient tester ses sommets historiques.
- Scénario pessimiste (cible ~750-800$) : les résultats T1/T2 déçoivent sur le trading obligataire, la guerre US-Iran s'intensifie et paralyse les marchés de capitaux, le Supertrend reste en "bear" et GS rechute sous la SMA50 vers les niveaux de début d'année.
- Le P/E forward de GS tourne autour de 12-13x pour 2026 : c'est en dessous de sa moyenne 5 ans (~13-14x) et bien en dessous de sa moyenne 10 ans (~11-12x ajustée du cycle) - la valorisation n'est pas tendue pour une grande banque d'investissement en cycle potentiellement favorable.
- Le VIX n'est pas disponible dans les données du jour, mais le rebond de +15.76% en 4 semaines sur GS et le MSCI World proche de ses plus hauts 52 semaines (-0.6%) suggèrent un sentiment de marché globalement apaisé, ce qui est un signal de complaisance à surveiller.
- Risque 1 : sous-performance structurelle du trading obligataire chez GS face à JPMorgan et Morgan Stanley - si ce gap persiste, les investisseurs institutionnels pourraient arbitrer en faveur des concurrents.
- Risque 2 : un retour des tensions avec l'Iran (guerre mentionnée dans les news) qui provoquerait un spike du VIX et une fuite vers les actifs sûrs, pénalisant durement les financières cycliques.
- Risque 3 : une récession technique aux USA en H2 2026 qui effondrerait les volumes de M&A et d'IPO, les deux moteurs de rentabilité de GS.
- Conseil actionnable : attends que le Supertrend weekly bascule en "bull" - c'est le signal précis à guetter. Si ça se confirme avec un MACD qui repasse en territoire positif (histogramme > 0), entre avec 30% de ta position prévue autour de 950-960$, et complète progressivement (DCA en 2-3 tranches) si le prix tient au-dessus de la SMA50. Place un stop loss sous la SMA50 (870$), car un retour sous ce niveau invaliderait le scénario de retournement.