Ferrovial

**Faut-il acheter maintenant ?**

- **Pas encore - le momentum est en train de se retourner, mais le Supertrend reste baissier.**
- Ferrovial a rebondi fortement ces dernières semaines sur fond de regain d'appétit pour les valeurs d'infrastructures, mais le signal technique global reste fragile.
- Le Supertrend weekly est en signal "Vente" (bear) à 71.68$, ce qui signifie que la tendance de fond n'a pas encore officiellement basculé en phase haussière - on est dans une zone de transition, pas encore dans un signal d'achat confirmé.
- Le MACD weekly est en phase rouge clair (histogramme à -0.09, très proche de zéro) : le momentum baissier s'essouffle clairement et un croisement haussier se rapproche. C'est un signal encourageant qui indique que le retournement approche, mais il faut attendre la confirmation en vert pour entrer sereinement.
- La SMA50 weekly est à 68.68$, et le prix est au-dessus (+4.37%) : c'est positif, la moyenne soutient le cours, mais sans la SMA30 weekly disponible, difficile de confirmer une vraie phase 2 Weinstein.
- Le MSCI World (URTH) est en signal haussier avec un MACD en vert foncé : le contexte global est favorable, ce qui est un vent arrière pour Ferrovial.

**Perspectives semaines à venir**

- Le catalyseur principal à surveiller : tout newsflow sur les concessions autoroutières nord-américaines (407 ETR au Canada, LBJ/NTE au Texas) et l'évolution des taux longs US, dont dépend directement la valorisation des actifs de Ferrovial.
- La publication de résultats trimestriels ou toute annonce sur les dividendes/cessions d'actifs pourrait déclencher le prochain mouvement significatif.
- Côté Polymarket, l'élection présidentielle brésilienne est très serrée (Lula 40% vs Flávio Bolsonaro 39%) : Ferrovial n'a pas d'exposition directe majeure au Brésil, signal peu pertinent ici.
- Le risque concret à court terme : un rebond technique après +16% en 4 semaines peut s'essouffler et déclencher une prise de profits, surtout si les taux US remontent sur des données macro plus solides.

**Perspectives sur l'année**

- Scénario optimiste (prix cible : 82-85$) : le Supertrend bascule en achat dans les 2-3 prochaines semaines, le MACD confirme en vert, et les résultats annuels confirment la montée en puissance du terminal de l'aéroport JFK et des revenus de péage américains. Le titre reteste ses plus hauts historiques et les franchit.
- Scénario pessimiste (prix cible : 60-63$) : les taux longs US restent élevés (au-dessus de 4.5%), comprimant les multiples des infrastructures concédées, et le Supertrend ne bascule pas - le titre rechute sous la SMA50 à 68.68$ et consolide dans une fourchette basse.
- P/E forward de Ferrovial : estimé autour de 35-40x pour 2026, nettement au-dessus de la moyenne historique à 5 ans (~28x) et 10 ans (~25x) - la valorisation intègre déjà beaucoup de bonnes nouvelles, ce qui limite le potentiel haussier à court terme et amplifie le risque en cas de déception.
- Le VIX n'est pas disponible directement dans les données du jour, mais le MSCI World à -0.6% de ses plus hauts 52 semaines suggère un marché global serein, donc un sentiment ni euphorique ni craintif - neutre.
- Risque 1 : une remontée des taux directeurs Fed (actuellement à 3.50-3.75%) si l'inflation CPI à 3.3% ne reflue pas, ce qui frapperait de plein fouet les sociétés d'infrastructures à longue duration.
- Risque 2 : l'élection présidentielle péruvienne (Keiko Fujimori favorite à 68%) - Ferrovial opère des actifs au Pérou, et un changement de régime défavorable aux concessions étrangères serait un risque direct.
- Risque 3 : un retournement de marché global (le MSCI World est à moins de 1% de ses plus hauts) pourrait entraîner une correction généralisée et faire rechuter FER avant que son propre signal ne se retourne.
- Conseil actionnable : ne pas entrer maintenant - attendre que le Supertrend weekly bascule en signal "Achat" ET que le MACD confirme en vert clair minimum. Si tu veux anticiper légèrement, une première tranche de 25% de ta position cible est raisonnable autour des niveaux actuels (71-72$), avec un stop loss sous la SMA50 à 67$ (soit environ -7%). Le gros de la position (75%) doit attendre la confirmation technique.