Coinbase

**Faut-il acheter maintenant ?**

- **Pas encore - le Supertrend est baissier malgré un momentum qui s'améliore.**
- Coinbase profite d'un regain d'appétit pour le risque sur les cryptos, porté par des catalyseurs réglementaires favorables et la reprise de Bitcoin autour des 84-85k$.
- Le signal Supertrend weekly est en mode "Vente" (bear) : malgré la belle remontée des dernières semaines (+13.93% sur 4 semaines), la tendance de fond technique n'a pas encore basculé en achat. Le prix reste à 206$, soit 53.6% sous son plus haut sur 52 semaines, ce qui illustre l'ampleur du chemin parcouru mais aussi la profondeur du creux.
- Le MACD weekly est en phase "vert foncé" avec un histogramme positif à 2.37 : c'est un signal de momentum fort et encourageant. Mais attention, cette combinaison Supertrend baissier + MACD vert foncé est un piège classique - le momentum s'améliore mais la tendance de fond n'a pas encore confirmé. Si le Supertrend bascule en "Achat" dans les prochaines semaines, ce sera alors un vrai feu vert avec un MACD déjà en position de force.
- Le RSI(14) est à 60, en zone neutre mais proche de la frontière des 65-70 : pas encore en surachat, mais la marge est limitée avant d'atteindre une zone tendue.
- La SMA50 weekly est à 182.9$, le prix à 206.26$ est au-dessus (+12.77%) et la moyenne remonte progressivement : c'est un signal positif de type phase 2 Weinstein qui se construit, mais sans confirmation Supertrend.
- Le MSCI World est haussier (Supertrend bull, MACD vert foncé, prix près de son plus haut annuel) : l'environnement macro global est favorable, ce qui soutient la thèse haussière sur COIN.

**Perspectives semaines à venir**

- Le déblocage réglementaire obtenu par Coinbase sur les stablecoins est un catalyseur concret : si la législation GENIUS Act avance au Sénat dans les prochaines semaines, COIN pourrait en bénéficier directement en tant qu'émetteur de l'USDC.
- L'arrivée de Charles Schwab sur le trading direct de Bitcoin/Ethereum est un signal fort de légitimation institutionnelle, mais c'est aussi un concurrent direct pour Coinbase sur la partie retail.
- Polymarket donne 66% de chances que Bitcoin soit au-dessus de 78k$ d'ici le 23 avril, et seulement 14% pour 80k$ : Bitcoin est probablement en train de consolider sous 80k$, ce qui limiterait le carburant à court terme pour COIN.
- Risque concret à surveiller : le lancement des "perps" à fort effet de levier sur Polymarket et la montée en puissance de concurrents décentralisés pourraient éroder les volumes sur Coinbase sans que cela soit visible immédiatement dans les résultats.

**Perspectives sur l'année**

- Scenario optimiste (cible : 350-400$) : Bitcoin atteint 100-110k$ d'ici fin 2026 (Polymarket à 42% pour 100k$), la régulation crypto US (stablecoins, marchés numériques) est votée, et Coinbase consolide sa position en tant qu'infrastructure de référence aux USA. Le Supertrend bascule en achat et COIN reprend sa trajectoire pré-correction.
- Scenario pessimiste (cible : 120-140$) : Bitcoin rechute sous 55k$ (Polymarket à 53%), la concurrence de Schwab, Robinhood et des plateformes décentralisées ronge les marges de Coinbase, et un retour sous la SMA50 (182$) déclencherait des ventes techniques.
- Le P/E forward de Coinbase est difficile à normaliser (les bénéfices sont très cycliques selon le prix du Bitcoin), mais les analystes tablent sur un P/E 2026 autour de 25-30x dans un scénario haussier crypto, contre une moyenne historique inexistante sur 10 ans (COIN coté depuis 2021) et une fourchette haute de 40-50x en 2021. Actuellement le titre est raisonnable si Bitcoin tient au-dessus de 80k$.
- Le VIX à 18.9 est en zone modérée : pas d'alarme, mais le Fear & Greed à 68 (cupidité) indique que le marché est déjà optimiste - moins de marge pour des surprises positives à court terme.
- Risque 1 : un recul de Bitcoin sous 70k$ (probabilité non négligeable selon Polymarket) comprimerait immédiatement les volumes et les revenus de trading de Coinbase.
- Risque 2 : l'entrée de Charles Schwab et d'autres acteurs traditionnels dans le trading crypto direct menace le monopole de fait de Coinbase sur la clientèle américaine institutionnelle et retail.
- Risque 3 : une décision défavorable de la SEC sur la classification des actifs crypto ou un recul de la loi sur les stablecoins au Congrès briserait le narratif réglementaire favorable qui soutient le titre en ce moment.
- Conseil actionnable : attends que le Supertrend weekly bascule en "Achat" - ce signal est probablement proche si le prix tient au-dessus de la SMA50 (182$) et que le momentum reste fort. Quand ce basculement arrive, entre avec 30% de ta position prévue (taille réduite car Bitcoin