Unilever

**Faut-il acheter maintenant ?**

- **Pas encore - le timing n'est pas bon malgré une tendance qui commence à se retourner.**
- Unilever a rebondi la semaine précédente (+3.93%) mais perd de l'élan cette semaine, sur fond de rotation sectorielle et d'un marché global qui repart à la hausse sans entraîner les valeurs défensives européennes.
- Le Supertrend weekly est en signal Vente (bear), et le prix est à 57.96, soit presque 11% en dessous de la SMA50 (64.97) - le titre reste structurellement sous pression malgré le rebond récent.
- Le MACD weekly est en phase rouge clair (histogramme à -1.11), ce qui est un signal encourageant : le momentum baissier s'affaiblit et un retournement commence à se préparer. Ce n'est pas encore un feu vert, mais ce n'est plus un signal de fuite non plus. Il faut attendre que le Supertrend bascule en signal Achat avant d'entrer.
- La SMA50 weekly est à 64.97 et le prix est bien en dessous - tant que ce niveau n'est pas reconquis, on n'est pas en phase haussière confirmée (méthode Weinstein).
- Le MSCI World (URTH) envoie un signal haussier fort - Supertrend bull, MACD vert foncé, prix au-dessus de la SMA50 - ce qui montre que le problème est spécifique à Unilever, pas au marché global.

**Perspectives semaines à venir**

- Le catalyseur numéro un à surveiller est la publication des résultats trimestriels d'Unilever (attendue fin avril/début mai 2026) : des volumes en hausse en Asie émergente et en Afrique pourraient déclencher une réaction positive du titre.
- La guerre des prix dans le secteur biens de consommation (concurrence PepsiCo, Procter & Gamble) reste un frein, et les résultats de PepsiCo cette semaine (qui ont battu les estimations) vont servir de référence pour Unilever.
- Le dollar fort face à la livre sterling et à l'euro est un risque concret pour les marges d'Unilever, dont une grande partie du chiffre d'affaires vient hors zone dollar.
- Aucun signal Polymarket directement lié à Unilever, mais la probabilité d'une victoire de Lula ou Bolsonaro au Brésil (marché clé pour Unilever) est quasi équilibrée à 40%/39% - une victoire Bolsonaro pourrait déstabiliser les marchés émergents à court terme.
- Risque concret à court terme : si les résultats trimestriels déçoivent sur les volumes (surtout en Europe où le consommateur reste sous pression), le titre pourrait retester ses plus bas à 54-55.

**Perspectives sur l'année**

- Scénario optimiste (prix cible : 68-70) : les volumes repartent en croissance, les hausses de prix passent bien, et le titre reconquiert la SMA50 à 64.97 puis casse sa résistance des 70. Ce scénario suppose un redressement des marges et un dollar qui s'affaiblit légèrement.
- Scénario pessimiste (prix cible : 50-52) : la demande en Europe et dans les marchés émergents déçoit, les volumes stagnent, et le titre revient tester ses plus bas des 52 semaines (actuellement à environ 54.93), voire casser en dessous.
- Le P/E forward d'Unilever tourne autour de 16-17x pour 2026, ce qui est légèrement en dessous de sa moyenne 5 ans (environ 18-19x) et de sa moyenne 10 ans (environ 19-20x) - le titre n'est pas cher en absolu, mais le marché lui accorde une décote pour les doutes sur la croissance des volumes.
- Le VIX n'est pas fourni dans les données, mais le MSCI World quasi à ses plus hauts (-0.6% du sommet 52 semaines) suggère une complaisance du marché global - si le marché corrige, les valeurs défensives comme Unilever pourraient paradoxalement mieux résister que la moyenne.
- Risque concret n°1 : la réforme de portefeuille (cession de la branche glaces) est en cours - si l'exécution déçoit ou si le prix de cession est inférieur aux attentes, cela pèsera sur le cours.
- Risque concret n°2 : une récession en Europe en 2026 (possible si la BCE tarde à baisser ses taux) frapperait les volumes sur le marché domestique d'Unilever.
- Risque concret n°3 : une guerre des prix agressive de Procter & Gamble ou Nestlé pour regagner des parts de marché comprimerait les marges plus vite que prévu.
- Conseil actionnable : n'entrez pas maintenant. Attendez deux signaux précis avant d'agir - le Supertrend weekly qui bascule en signal Achat, ET que le prix repasse et tienne au-dessus de la SMA50 (64.97). Si ces deux conditions sont réunies, entrez sur 30-40% de votre position prévue et complétez progressivement en DCA sur 4-6 semaines. Un stop loss à 54 (sous les plus bas récents) est raisonnable pour limiter le risque.