Nvidia

**Faut-il acheter maintenant ?**

- **Oui, le signal est favorable.**
- Le marché rebondit fortement sur fond d'espoirs d'accalmie commerciale et d'une saison de résultats tech meilleure qu'attendu, portant Nvidia dans son sillage.
- Le Supertrend weekly est en signal bull avec un prix à 202 $, soit près de 10% au-dessus de la SMA50 à 183.9 $ : la tendance de fond est clairement haussière et le prix tient bien au-dessus de sa moyenne.
- Le MACD weekly est en phase vert foncé (histogramme à 0.83) : c'est le signal le plus favorable, le momentum haussier est fort et le timing d'entrée est bon pour initier ou renforcer une position.
- La SMA50 est orientée à la hausse et le prix la surpasse de près de 10% : on est en pleine phase 2 haussière au sens Weinstein, sans encore être en zone de surachat extrême.
- Le MSCI World (URTH) est lui aussi en signal bull avec un MACD en vert foncé : le contexte global est favorable, ce n'est pas une hausse isolée de Nvidia.

**Perspectives semaines à venir**

- Les résultats trimestriels de Nvidia sont attendus fin mai : c'est le catalyseur numéro un, toute guidance décevante sur les ventes de puces H100/B200 pourrait provoquer un sell-off brutal.
- Polymarket donne 89% de probabilité que Nvidia reste la plus grande capitalisation mondiale fin juin : le marché anticipe un maintien du leadership, ce qui soutient la demande institutionnelle à court terme.
- Les droits de douane US sur les semi-conducteurs sont toujours en suspens : une escalade ciblant les puces IA exportées vers la Chine ferait chuter le titre rapidement, comme on l'a vu avec la règle H20 début 2025.
- Les news signalent un financement record pour les concurrents en puces IA (Cerebras, Groq, etc.) : la pression concurrentielle s'intensifie et pourrait peser sur les marges à moyen terme.
- Techniquement, le titre est à moins de 5% de son plus haut sur 52 semaines : une résistance naturelle est à surveiller autour de ce niveau, un échec à le casser pourrait déclencher une consolidation.

**Perspectives sur l'année**

- Scénario optimiste (probabilité ~60%) : Nvidia franchit ses plus hauts historiques autour de 212-215 $ dans les prochaines semaines, puis vise 250-270 $ d'ici fin 2026 si les ventes Blackwell accélèrent, si les tarifs douaniers sur les semi-conducteurs sont levés ou gelés, et si la demande en datacenter reste soutenue par les grands hyperscalers.
- Scénario pessimiste (probabilité ~30%) : une récession américaine légère combinée à un durcissement des restrictions d'export vers la Chine ramènerait le titre vers 140-155 $, soit un retour sur la SMA50 actuelle et les niveaux de support de début 2026.
- Le P/E forward de Nvidia tourne autour de 28-30x les bénéfices 2026 estimés : c'est élevé en absolu mais en ligne avec sa moyenne sur 5 ans compte tenu de la croissance attendue des bénéfices (+50% YoY estimé), et inférieur aux pics de 2023-2024 à 35-40x.
- Le VIX est redescendu autour de 30 après les pics de 50 en avril 2025 : le sentiment reste nerveux mais s'améliore, ce n'est plus un régime de panique, et le sentiment AAII reste prudent (plus de bears que de bulls récemment), ce qui est historiquement un signal contrarian positif.
- Risque 1 concret : l'administration Trump renforce les restrictions sur les puces H20 et Blackwell exportées vers la Chine et le Moyen-Orient, coupant directement entre 10 et 15% du chiffre d'affaires potentiel de Nvidia.
- Risque 2 concret : les résultats de mai montrent un ralentissement des commandes des hyperscalers (Amazon, Microsoft, Google) qui ont déjà massifiés leurs stocks de puces, créant un creux temporaire de demande.
- Risque 3 concret : un concurrent comme AMD ou une puce maison d'un hyperscaler (TPU de Google, Trainium d'Amazon) gagne assez de parts de marché pour faire réviser à la baisse les estimations de croissance 2027, cassant la narrative de croissance structurelle.
- Conseil actionnable : si tu n'as pas encore de position, entre maintenant avec 50-60% de ta position cible, compte tenu du momentum fort et du signal technique favorable, mais garde 40-50% de munitions pour renforcer soit après les résultats de mai si le marché réagit bien, soit en cas de pullback vers 185-190 $ (zone SMA50) qui offrirait un point d'entrée encore plus favorable.